Speer: Bla

Catfished: Haben Sie Steve Cornetts aktuelle Kolumne „Cowboy Conspiracy Theorists Get ‚Catfished‘“ gelesen? Es ist großartiger Journalismus. Die Diskussion beleuchtet eine angebliche (dh verschwörungstheoretische) Packer-Anweisung, um die Aufwärtsdynamik des Marktes zu unterdrücken (mit scheinbarem Schwerpunkt auf Texas). Das Ganze war eine List, aber einige Kommentatoren erkannten es und rannten davon. Sie wollten, dass es wahr ist.

Texas: Nebenbei haben einige der „welsgefischten“ Kommentatoren nicht nur den Packer verprügelt, sondern ihn auch genutzt, um Viehfutterbetriebe herabzuwürdigen – insbesondere jene in den südlichen Ebenen.

Für sie kämpfen die Südstaaten (vor allem Texas) nicht hart genug. Ich erinnere mich an einen Kommentar von Anfang des Jahres darüber, dass die Viehfütterung im Süden Geldverschwendung sei. Der südliche Rabatt ist zu groß geworden – daher ist es unmöglich, in der Region Geld zu verdienen. Das Narrativ besagt, dass die Futterhöfe in Texas zu passiv seien und Teil des (vermeintlichen) Marktproblems seien.

Lassen Sie uns das Schritt für Schritt angehen und sehen, wo wir am Ende landen.

Rinder: Wir müssen mit dem Vieh und den zugrunde liegenden Wertunterschieden zwischen den Regionen beginnen. In der folgenden Tabelle 1 ist der durchschnittliche Qualitätsstufenmix (bis Juli) zwischen den Regionen 6 und 7-8 des USDA aufgeführt. Rinder in Iowa, Güteklasse ~85 % Wahl oder besser; das übertrifft Texas (~70 % Auswahl oder besser).

Carcass Dollars: Daher gibt es zwischen den Regionen einen Wertunterschied. Wir verwenden durchschnittliche Ausschnittwerte, um die Bewertungsunterschiede in Dollar umzurechnen. Und um einen Vergleich von Äpfeln zu Äpfeln zu gewährleisten, arbeiten wir mit einem 1400 Pfund schweren Ochsen, der einen 890 Pfund schweren Kadaver produziert. Wie in Tabelle 2 unten dargestellt, hat die Schlachtmischung in Region 7/8 einen Vorteil von etwa 32 $/Kopf gegenüber Region 6. Nennen wir das „fairen Wert“. Und der Fed-Markt sollte diesen Unterschied widerspiegeln.

Kassamarkt: Der Fed-Markt in Iowa lag bis Juli durchschnittlich bei 173,45 $; Der texanische Kassamarkt liegt bei 169,40 $. Der Unterschied (Basis 1400 Pfund Ochse) entspricht einem Preisnachlass für Rinder in Texas von fast 57 $/Kopf im Vergleich zu Iowa; das bringt Texas fast25 $/Kopf hintendie „faire Wert“-Differenz, die wir in Schritt 2 abgeleitet haben. Ich höre jetzt die Kommentatoren: „Ich habe Ihnen gesagt, dass die Jungs aus Texas betrogen werden.“

Formelanpassung: Aber warten Sie … Man kann mit Fug und Recht sagen, dass die meisten Rinder in Texas im Rahmen einer Formelvereinbarung verkauft werden. Nennen wir es 75 % des Gesamtmixes. Die Standardformelprämie beträgt 2 $/cwt (oder 28 $/Kopf) (siehe USDA:AMS LM_CT215). Dieser Formel-Kicker bei 75 % bringt im gesamten Pool etwa 21 $/Kopf. Das bringt uns näher, aber der Texas-Viehfutterautomat ist immer noch da4 $/Kopf zurückdes Cash-Marketers in Iowa.

Basisanpassung: Viele Formelkritiker beschweren sich auch gerne über „Basisspringer“. Dieselben Formel-Vermarkter sind in der Regel diszipliniertere Absicherer. Gehen wir konservativ davon aus, dass die Hälfte des Viehs abgesichert wird. Und die durchschnittliche Basis bis Juli lag bei 0,88 US-Dollar pro Zentner oder etwa 12 US-Dollar pro Kopf. Halb abgesichert bedeutet weitere 6 $/Kopf. Jetzt ist der Texas Feedyard2 $/Kopf besserim Vergleich zum Cash-Marketer aus Iowa.

Zuerst das Geschäft, dann der Markt: Vor etwa 18 Monaten schrieb ich eine Kolumne, in der ich die Prinzipien betrieblicher Innovation im Futtermittelsektor beschrieb. Ich erklärte: „Es gibt einen Grund, warum Viehfütterer den Abwärtstrend im Bargeldhandel vorangetrieben haben; Es gehört dazu, das Geschäft besser zu machen.“ Und wenn das bei größeren Volumina geschieht, summiert sich das schnell – und sorgt für noch mehr Wert.

Blabla: Wir können hier und da über die Dollars und/oder Annahmen streiten. Aber die Viehfutterhäuschen in Texas? Es stellte sich heraus, dass sie das verstanden haben. Die Blogger/Vlogger vielleicht nicht so sehr.

Steve Cornett erinnert uns daran, „nicht alles zu glauben, was Sie im Internet lesen [oder hören], egal wie sehr Sie möchten, dass es wahr ist.“ Es gibt keinen Ethikkodex für Blogger [Slash Vlogger]. Viele von ihnen bloggen einfach nur Blabla.“ Er hat genau Recht: zu viel Blabla, zu wenig Substanz.

Nevil Speer ist ein unabhängiger Berater mit Sitz in Bowling Green, Kentucky. Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen spiegeln weder eine Kunden- noch eine Geschäftsbeziehung wider und stehen in keiner Weise damit in Zusammenhang. Er kann unter [email protected] erreicht werden.